Der Leitfaden für Deine Investition.

Makroökonomische Faktoren wie das Zinsniveau (sowohl kurz- als auch langfristige Zinsen beachten), das Wirtschaftswachstum in den Regionen der Immobilienstandorte oder die Arbeitslosenquote und das Wanderungssaldo haben einen Einfluss auf den zukünftigen Wert der Immobilien und damit des Unternehmens. Aber auch branchenspezifische Faktoren sind zu beachten: Stehen Angebot und Nachfrage an Immobilien an den Standorten in einem gesunden Verhältnis? Wie sieht dieses Verhältnis in 3 – 5 Jahren aus, wenn konkurrierende Projektentwicklungen vollendet sind? Bei der Mikrolage sind Standortfaktoren wie die Lage und Infrastruktur, die Verkehrsanbindung oder die sozioökonomische Entwicklung der Umgebung ausschlaggebend. Auf Unternehmensebene sollte das Portfolio an Bestandsobjekten nach denselben Kriterien beurteilt werden.

Nicht nur auf dem klassischen Aktienmarkt, sondern auch bei Unternehmen, die equity based Crowdinvesting in Anspruch nehmen, ist der Track Record einer der zuverlässigsten Indikatoren für die Zukunft. Volumen, Anzahl und Grösse der abgeschlossenen Projekte geben Dir Aufschluss über die Fähigkeiten und Kompetenzen der Immobilienentwickler. Die Entwicklung der Bilanzsumme und des Eigenkapitals gibt Auskunft über die Risikoneigung und -Steuerung des Entwicklers und die zu erwartende Volatilität. Ein über Jahre hinweg bestehendes, stabiles Management wird sich mit hoher Wahrscheinlichkeit auch während Deiner Investmentperiode so fortsetzen. Ein Vergleich zwischen in der Vergangenheit prognostizierten Projekterlösen und den tatsächlich realisierten Erlösen gibt Aufschluss über die Zuverlässigkeit zukünftiger Erlöse. Wenn Du bei Deiner Analyse den Blick für solche Indikatoren über den Track Record schärfst, kannst Du wertvolle Informationen gewinnen und interpretieren.

RE2Invest listet die Projektpipeline des Entwicklers. Zusammen mit dem angestrebten Wachstum des Eigenkapitals und der Bilanzsumme gibt diese Aufschluss über die Wachstums- und Projektziele. Je ehrgeiziger diese sind, desto höher die normalerweise zu erwartende Rendite. Aber Achtung: Mit höherer Rendite geht meist auch ein erhöhtes Risiko einher. Frage Dich also: Stehen die Wachstums- und Projektziele im Verhältnis zum Track Record? Gibt es einzelne Projekte, die so gross sind, dass das Überleben des gesamten Unternehmens an deren Erfolg hängt? Erscheinen die Projektziele realistisch, zeitlich und finanziell umsetzbar? Wie sieht es mit der Finanzierung dieser Projekte aus? Kann eine hängige Baugenehmigung das Vorhaben um Jahre verzögern oder gänzlich torpedieren und damit das Unternehmen in Schieflage bringen?

RE2Invest stellt die Erfahrungen und Qualifikationen des Managements und des Teams transparent zur Verfügung. Achte dabei auf bspw. auf die Branchenkenntnis: Verfügt das Team über umfassende Branchenkenntnisse und Erfahrung im Immobiliensektor? Haben sie ein tiefes Verständnis der Märkte, Trends und Regulierungen? Auch der Track Record und die Erfahrung in der Unternehmensführung spielt eine Rolle. Hinsichtlich der Qualifikationen ist auf die Ausbildungen, Zertifizierungen und Zusatzqualifikationen zu achten. Statements zu Vision, Mission oder den Leitlinien der Unternehmensführung geben zudem Aufschluss über die Firmenkultur.

Liquiditätskennzahlen (Cash Flows aus Mieteinnahmen, aus bevorstehenden Veräusserungen oder sonstiger Ertrag) geben Aufschluss über die Fähigkeit des Unternehmens, die laufenden Kosten ohne neue Schuldenaufnahme zu decken. Die Finanzierungsstruktur ist insbesondere aus der Bilanz ersichtlich: Wie ist das Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdkapital? Welcher Anteil des Fremdkapitals ist kurzfristig, welcher langfristig (tendenziell ist langfristiges Fremdkapital günstiger als kurzfristiges)? Hinsichtlich Rentabilität ist auf das vergangene und prognostizierte Eigenkapitalwachstum zu achten. Bei den Planzahlen können vor allem die Plausibilität der Umsatz- und Ergebnisplanung sowie der bevorstehenden Investitionen beurteilt werden.

Auch Immobilienentwickler sollten über Alleinstellungsmerkmale verfügen. Zu diesen können gehören: Eine besonders gute Vernetzung unter Maklern, Off Market Angeboten oder anderen Entwicklern, sodass regelmässig Projekte zu attraktiven Konditionen mit hohem Wertschöpfungspotenzial akquiriert werden können. Aber auch eine besonders schlanke Kostenstruktur kann ein Alleinstellungsmerkmal sein. Viele Immobilienentwickler verfügen über eine vertikale Integration entlang der Wertschöpfungskette und können beispielsweise den Innenausbau in Eigenregie und zu besonders attraktiven Konditionen durchführen. Ein anderes Alleinstellungsmerkmal kann ein starker Vertrieb sein, der den Verkauf der entwickelten Projekte sicherstellt. Die Qualifikation der Mitarbeiter und ein eingespieltes Team sind ebenfalls potenzielle Alleinstellungsmerkmale. Versuche also, solche Alleinstellungsmerkmale zu identifizieren. RE2Invest steht Dir dabei zur Seite und achtet darauf, relevante Informationen zu listen.